Fenntartja-e a nemzetközi fémanyagok piaca az emelkedő tendenciát?

A piac meglátjadifferenciált, ingatag felfelé: molibdén, réz, alumíniummaradj erős;nikkel, cink, ónkonszolidálni;nemesfémeklendüljön élesen. A Fed-politika, a közel-keleti feszültségek és a kínai kereslet a három kulcsfontosságú fordulótényező.

1. Jelenlegi trend: "Erős lesz erősebb, gyenge gyengébb"

Molibdén (Mo)– A vezető.FeMo 60: 71,4–71,5 USD/kg Mo; +32% YTD.Strukturális bikapiaca kínálat szűkítése, a védelmi/félvezető-/elektronikus kereslet és az ultra-alacsony készletek miatt.

Réz (Cu)– Erős.LME: 13 500 USD/tonna. Hosszú távú-hiány az alulberuházásból; a grid/AI/EV igény robusztus. A közeli -távú Fed-kirándulástól való félelem tetőzött.

Alumínium (Al)– Erős.LME: 3598 USD/tonna. A közel-keleti ellátás kiesései (≈3,44 millió tonna offline) szűkítik az ellátást; Kína magas készletei korlátozzák a nyereséget.

Nikkel (Ni)– Tartomány-korlátozott.18 505 dollár/tonna. Gyenge rozsdamentes acél kereslet; Az elektromos járművek akkumulátorigénye egyenletes, de nem elég ahhoz, hogy felfelé vezessen.

Cink/ón/ólom– Puha. Cink: szűk bányák, de lassú horganyzási igény. Ón: gyenge félvezető parancsok nyomják.

Arany/Ezüst– Illékony.COMEX Gold: 1985 USD/oz. Forró amerikai munkahelyek adatok üzemanyagokFed túra fogadások, fémek nyomása.

2. Miért "No Eternal Rally"? (Főbb kockázatok)

Fed Policy Risk: Erős amerikai adatemelkedés70%-os emelkedési esély(június-július). Az erősebb dollár jellemzően fémkorrekciókat vált ki.

Keresletellenállás: Több-éves csúcson (Cu ~ 14 000 dollár, Al ~ 3,6 000 USD) a downstream vásárlók csökkentik a rendeléseket,nyereség-elvétele.

Ellátási könnyítés (közepes{0}}táv): Új bányák (pl. Belső-Mongólia Caosiyao Mo bánya, 1,09 millió tonna Mo) elérhetők2028 vége-2030, enyhíti a szorítást.

Kína fellendülésének bizonytalansága: Az ingatlan gyengesége korlátozza az alapfémek keresletét; inger továbbra is óvatos.

3. Mire számíthatunk: Három forgatókönyv

Rövid távú (2026. június–július): Magas volatilitás. Az árak ingadoznak a Fed címoldalain; a szűkös kínálat (Cu/Al/Mo) korlátozza a lefelé mutatót, míg a kereslet ellenállása felfelé halad.

Középtáv (H2 2026): Differenciált felfelé. Mo/Cufelülmúlják a strukturális hiányokat;Ala közel-keleti ellátástól függ;Ni/Zntartsa be a határt-.

Hosszú távú (2027–2030): Csúcs, majd lehűtjük. Az új kínálat enyhíti a hiányt; energiaátmeneti igény lelassul. Az árak itt stabilizálódnakemelt szintekde a 2026-os csúcsok alatt.

4. Következtetés

Felejtsd el örökre a "minden idők csúcsát"{0}}. Az előttünk álló korszak"illékony, szelektív bika": ✅ Bullish: Molibdén, réz, alumínium (szűk a kínálat + szerkezeti kereslet). ➖Semleges: Nikkel, cink, ón (gyenge kereslet vagy túlkínálat). ⚠️Kockázat: Fed emelések, Kína lassulása, geopolitika (kiváltó korrekció).